安特国际：期指魔鬼的一面

 安特国际表示，股指期货有“天使”的一面,也具有“魔鬼”的一面。

股指期货的“魔性”,在巴林银行的倒闭中发挥得淋漓尽致。1995年2月26日,英国中央银行英格兰银行突然宣布:巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。

巴林银行的倒闭源于其新加坡子公司一名期货交易员的错误判断。1994年下半年,巴林期货子公司新加坡公司期货交易员尼克?里森看好日经指数,于是大量买入日经225期货。然而,到了1995年1月,日本股市大幅下跌,里森损失惨重。但为了挽回亏损,他继续大举买入日经225期货。1995年2月23日,日经指数再次急剧下降,仅在日经225期货这一个品种上,里森亏损8亿英镑,赔光了整个巴林银行,233年历史的巴林银行画上了句号。

从巴林银行的倒闭中,我们来看投资股指期货的三大风险。

首先是股指期货的杠杆风险。交银施罗德基金公司投资总监项廷锋表示,巴林银行的倒闭是因为期货的杠杆放大作用产生的。安特国际认为,对于投资者来说,最重要的是自己学会风险控制,通常三分之一的资金用于交易,三分之二的用于防范波动。学会止损,把风险控制在自己能承受的范围之内,对投资者来说很重要。

其次,强行平仓也是股指期货的重要风险,而如果不强行平仓,就可能出现客户爆仓事件。这意味着保证金不仅全部亏空,而且穿仓。前期的股指期货仿真交易中,频繁遭遇客户保证金不足的情况,每天强制平仓的笔数达到了400次。这如果发生在真实的交易中,后果是不可想象的。

解决强行平仓的方法,除了期货公司提前通知客户外,投资者要随时关注保证金的变化,才能及时追加保证金,降低强行平仓、爆仓的风险。

最后,投资者必须关注时差风险。股指期货与股市交易时间不同,中金所《沪深300指数期货合约》中,将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些。股指期货比股市早开15分钟、晚收15分钟,中午休市和下午再开盘时间与股市相同。而在到期交割日,股指期货下午收盘时间与股市相同。 

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