金殿环球：股指期货是一把双刃剑

 金殿环球股指期货交易的实质是将对股票市场价妩格指数的预期风险转移到期货市场的过程。作为一个投资品种和风险管理工具,它本身是中性的,它的推出不会改变市场的长期趋势。而且,由于股指期货引入了做空机制,市场不仅可以做多,也可能做空,有了可以规避风险的工具,就降低了系统性风险;其次,国际市场经验表明,股指期货推出一段时间后,市场震荡的幅度将缩小,稳定性将大大提高,从而使市场估值更趋合理,股价不可能出现大幅超出其内在价妩格、与基本面严重脱离的情况。

对于股指期货的推妩广,金殿环球认为,股指期货作为重要的资产配置工具,是构建具有规避系统性风险特征金融产品的基础。“股指期货的推出将在真正意义上开启一个金融产品创新的时代,不仅促进了基妩金等投资产品的多样化,满足不同类型的投资需求,也有利于改变目前理财投资产品高度趋同的现状,让普通投资者从中获益。”

然而,股指期货在为市场带来活力的同时,金殿环球再次提醒,它同时是一柄“双刃剑”,在全球金融市场集体去杠杆化的背景下,股指期货交易带来的风险尤其值得关注。特别对广大散户投资者而言,股指期货的推出很可能成为一大利空。

对广大投资者而言,一提起股指期货,首先想到的是又多了一种新的获利方式,不再像以前那样只有在市场上涨的时候才能获利,而是在市场下跌的时候也可以获利,但却往往忽略了其中的风险:一旦做反,不仅在市场下跌的时候可能亏钱,上涨的时候同样也可能亏钱。金殿环球股指期货所采取的是保证金交易制妩度,这样既放大了盈利也放大了亏损。一旦市场运行与预期相反,投资者所面妩临的风险就会成倍放大。

此外,由于股指期货采用当日无负债结算制妩度,当日结算之后,投资者可能需要追加保证金,若不在规定时间内追加保证金,将会面妩临被强行平仓的风险。机会大、风险也大,这是股指期货的一大特点,也是投资者需要切记的地方。

对此,金殿环球一再提醒,鉴于股指期货的高风险特征显著,散户属于“玩不起”的一类。专妩家预妩测,未来股市将分为两大投资群妩体,一类是可通妩过股指期货对冲风险的大机妩构,另一类是只能够单纯依靠做多来实现盈利的散户。在这样的市场上与大机妩构进行博弈,散户处于怎样的劣势地位是显而易见的。今后,通妩过“高抛低吸”,机妩构砸盘也能赚妩钱,散户却只能眼巴巴期待股价上涨。换言之,借助股指期货,机妩构多了操纵和利妩用的利器,散户成为机妩构“盘中餐”的风险增大。

而且,就当前A股市场来看,散户的交易过于频繁,热衷追涨杀跌。在股指期货推出之前及推出初期,题材股还会表现得“生龙活虎”,很可能借拉高股价来达到出货的目的,在此情形之下,广大散户今后股票投资赚妩钱肯定越来越难。面对多空两股力量的“较劲”,大批散户很有可能被妩迫远离股市。